南宋临安府，有一条热闹非凡的米市街，街道两旁米店林立，人来人往，讨价还价声此起彼伏。在这众多米商中，有个叫钱万贯的，为人奸诈狡猾，心肠黑透。他常常在米里掺沙加水，短斤少两，还哄抬米价，赚取不义之财，百姓们对他恨得牙痒痒，却又无可奈何。
这一日，济公摇着那把破得扇骨都露出来的蒲扇，哼着小曲儿，晃晃悠悠地来到了米市街。他穿着一身破旧僧袍，头发乱蓬蓬的，活脱脱一个疯和尚模样。只见他这儿瞅瞅，那儿瞧瞧，时不时还伸手抓一把米放在鼻子前闻闻。
钱万贯正坐在店里，翘着二郎腿，数着白花花的银子，看到济公这副模样，心里直犯嘀咕：“这疯和尚来我这儿干啥，莫不是来讨饭的？”他站起身来，没好气地冲济公喊道：“去去去，哪来的疯和尚，别在我这儿捣乱！”
济公却笑嘻嘻地说：“钱老板，老衲听闻你这儿的米又香又好，特意来买些回去煮粥喝。”钱万贯一听，心想：这疯和尚能有几个钱，不过蚊子腿也是肉，便不耐烦地说：“要买就快买，别在这儿磨磨唧唧的。”
济公从怀里掏出一个脏兮兮的布袋，递给钱万贯说：“钱老板，老衲没多少银子，就买这一布袋米吧。”钱万贯接过布袋，随手舀了一瓢米倒进去，然后一称，说：“三斤米，五十文钱。”济公瞪大了眼睛，说：“钱老板，你这米也太贵了吧，别家可没这么贵。”
钱万贯眼睛一瞪，蛮横地说：“我的米就是这价，爱买不买，不买拉倒。”济公装作很为难的样子，说：“钱老板，老衲实在没那么多钱，你看能不能便宜点？”钱万贯不耐烦地挥挥手：“少一文都不行，不买赶紧走。”
济公叹了口气，说：“罢了罢了，老衲今日就算饿肚子，也不能让你这黑心米商占了便宜。”说着，他拿起布袋，假装要走，却突然脚下一滑，整个人扑倒在米堆上。米粒溅得到处都是，钱万贯心疼得直跺脚，大声骂道：“你这疯和尚，是不是故意捣乱，看我不打死你！”
就在钱万贯要动手的时候，济公突然站起身来，双手在空中胡乱抓了几下，嘴里念念有词：“天灵灵，地灵灵，米神显灵惩恶人。”说来也怪，只见钱万贯店里的米开始自动翻滚起来，像是有无数只小手在里面搅动。不一会儿，米堆里冒出一股黑烟，紧接着，一颗颗黑乎乎的小石子从米里滚了出来，还有不少发霉的米粒也掺杂其中。
百姓们看到这一幕，都围了过来，纷纷指责钱万贯：“好啊，钱万贯，你果然在米里掺假，太黑心了！”钱万贯吓得脸色苍白，结结巴巴地说：“不……不是我，这……这是这疯和尚搞的鬼。”
济公笑着说：“钱老板，人在做，天在看，你平日里作恶多端，今日就是报应。你要是不改过自新，以后还有更惨的等着你呢。”钱万贯扑通一声跪在地上，磕头如捣蒜：“大师，我知错了，我以后再也不敢了，求您饶了我这一次吧。”
济公看着他说：“既然你知错了，老衲就给你个机会。你把店里掺假的米都清理掉，重新进好米，而且以后卖米不能再短斤少两、哄抬物价，还要时常给穷苦百姓施粥。”钱万贯连忙点头：“是是是，大师，我一定照做。”
从那以后，钱万贯真的改过自新，他不仅把店里的问题米都处理掉了，还重新进了优质的米，价格也十分公道。他还按照济公的吩咐，每个月初一、十五都会在店门口支起大锅，给穷苦百姓施粥。百姓们对钱万贯的态度也渐渐转变，而济公戏惩黑心米商的故事，也在临安府的大街小巷传颂开来，成为人们茶余饭后的美谈。